23
Mar
2022
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Régimen piloto de las infraestructuras del mercado basadas en la tecnología de registro descentralizado (debate)
Señora Presidenta, estimados colegas, estimado Comisario McGuinness, estimado Ministro Beaune, los mercados de capitales integrados son un requisito previo para mantener el crecimiento a largo plazo. Por lo tanto, acojo con satisfacción todas las medidas para dar un impulso adicional a la Unión Europea de Mercados de Capitales. Al mismo tiempo, la digitalización se está precipitando a través de la industria de servicios financieros, y para hacer frente a esta tendencia, no solo es vital hacer que la legislación financiera existente se adapte a lo digital, sino también mostrar una apertura hacia las nuevas tecnologías que podrían hacer que los mercados financieros sean más seguros y eficientes. El paquete de finanzas digitales es un hito importante a este respecto. La tecnología que sustenta los criptoactivos —los denominados libros de contabilidad distribuidos o DLT— tiene un gran potencial para la destrucción creativa, lo que dará lugar a mejoras en la productividad. Sus posibles beneficios en la prestación de servicios financieros incluyen una menor complejidad, una mayor resiliencia de la red y la reducción de los riesgos operativos y financieros. En la actualidad, las infraestructuras de los mercados financieros no están autorizadas a utilizar la TRD para emitir, negociar y liquidar instrumentos financieros como bonos, acciones y fondos cotizados. El régimen piloto de TRD tiene por objeto probar exactamente eso y, al mismo tiempo, abordar los riesgos asociados. El proyecto se ajusta plenamente a los objetivos de la UMC, nos ayuda a mantener el rumbo en un mundo digital en evolución y sitúa a la UE a la vanguardia de la innovación. Durante los diálogos tripartitos, el Parlamento mantuvo seis objetivos o principios elevados. En primer lugar, la innovación. Seguimos un enfoque de «caja de arena», lo que significa que permitimos exenciones temporales y condicionales de la legislación vigente. La experiencia adquirida de esta manera debería fomentar aún más la innovación. En segundo lugar, la integridad del mercado. La actual Directiva sobre el mercado de instrumentos financieros y el Reglamento sobre los depositarios centrales de valores se aplican en un entorno tradicional basado en cuentas. Para garantizar unos requisitos reglamentarios y de supervisión adecuados para este régimen, comprobamos en detalle qué normas de ambos actos legislativos también serían esenciales para su aplicación en un entorno basado en la TRD. Tercer principio: la protección de los inversores, que creo que habla por sí misma. Cuarto elemento: estabilidad financiera. Nuestra opinión era que la propuesta inicial de la Comisión era demasiado indulgente con respecto a las salvaguardias de estabilidad financiera, tal como se prevé en el Reglamento DCV. Hemos reforzado significativamente estas salvaguardias. Quinto: igualdad de condiciones. Ofrecer igualdad de oportunidades a todos los agentes del mercado es un principio fundamental de la legislación de la UE. Y el sexto y último de los objetivos era, por supuesto, la neutralidad tecnológica. Como observación final, me gustaría dirigirme a nuestros sucesores como colegisladores con algunas palabras de precaución a largo plazo. Lo que funciona en un entorno de prueba limitado no necesariamente funciona en un contexto más amplio. Si el proyecto resulta exitoso, simplemente ampliar su alcance y cambiar el marco regulatorio permanente para los servicios financieros en consecuencia podría crear riesgos que no se notan o que no se notaron en la fase piloto. En segundo lugar, los futuros colegisladores deben examinar a fondo las exenciones concedidas en el marco del proyecto piloto antes de ampliarlas. Este es el caso, en particular, de los posibles riesgos relacionados con la liquidación en dinero de bancos comerciales. En tercer lugar, al equipo negociador del Parlamento también le habría gustado que la AEVM desempeñara un papel más importante como supervisor central del régimen piloto de la TRD, pero eso resultó ser un paso sin salida para los negociadores del Consejo. Permítanme, para terminar, expresar mi agradecimiento a todos los involucrados en el archivo: los ponentes alternativos, en particular Jessica Polfjärd, Eva Kaili, Stephanie Yon-Courtin y Ernest Urtasun; la Presidencia eslovena; la Comisión Europea, en particular la Comisaria McGuinness; y, por supuesto, los servicios parlamentarios.